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生意社:原油导向作用明显 天然橡胶冲高25%后持续走弱

http://www.aaa252.com  2021年03月25日 17:46:13  生意社
生意社03月25日讯

图1:2021年近一个季度天然橡胶商品指数走势图

  生意社商品指数系统显示,3月25日天然橡胶商品指数为40.40,较昨日下降了0.15点,较周期内最高点100.00点(2011-09-01)下降了59.60%,较2020年04月02日最低点27.28点上涨了48.09%。

  2021年,春节假期结束至今,天然橡胶现货行情经历了急速上行冲高25%后持续震荡走弱的态势,其中2月25日的16287元/吨是本轮行情的分水岭。

图2:2021年一季度天然橡胶主流价格走势图

  生意社(100ppi.com)数据监测显示,天然橡胶国产全乳胶价格在2月25日突破了16000元/吨,位居2018年以来三年的高点,较2021年1月1日的13000元/吨上涨约25%,而上次高点则是2017年2月10日的19800元/吨。天然橡胶价格自2月25日达到高点后持续震荡走低,至3月25日一个月的时间里,跌幅16.35%。

  每年的一季度,我国产区停止割胶,东南亚地区陆续停割,尤其是2-3月,新胶产出停滞,这个时期是天然橡胶传统的供应最低谷;与此同时,以中国传统春节假期为分界点,贸易企业通常会在节前选取合适时期屯胶,而年后,2月中旬以后下游需求大幅增加,轮胎企业开工率快速回升。供应最低谷叠加需求大幅回升,现货基本面强势支撑天然橡胶行情迅猛上涨。但天然橡胶作为期货品种之一,受全球多重复杂因素的影响非常直接,尤其是当前国外疫情对于商品市场影响巨大,国际环境复杂多变,同时,我国天然橡胶将在本月底和下月陆续开割,对于新胶上市对行情的冲击,市场普遍存在担忧,遇行情下行时、速度同样迅猛。

  2月,受原油大跌影响,26日现货胶价格大幅回调950元/吨左右,从幅度看,基本上将25日上涨的幅度悉数覆盖。3月,原油价格又经历三次大幅跳水,9日、18日及23日,原油市场对石化产业的影响大且传导性强,下游期货商品对其反应极其迅速,天然橡胶价格本月至今累计下调11.38%。

图3:2021年至今原油价格行情走势图

  生意社分析认为,当前,从新胶产出方面看,在当前的天气情况下,我国云南产区新胶开割不足一成,据悉当地白粉病比较严重,新胶批量上市短期内可能性不大;海南产区雨水较好,下月初开割,胶量也不会很大,我国产区新胶批量最快将在4月底;东南亚产区最快下月中旬逐步开割,目前仍有半月到一个月的供应低谷期。从需求方面看,国外疫情控制缓解,对橡胶产品需求增加,加之国内经济形势良好,下游需求增加,当前我国轮胎企业生产良好,开工率稳步提升;从库存方面看,上周上期所橡胶库存和仓单系数递减,青岛保税区库存整体延续降库态势;从进出口方面看,受备货需求影响,1-2月,中国天然胶乳进口量环比上涨2.95%,同比上涨41.44%;年后企业开工恢复良好,胶量需求增加,初步预计3月进口量仍将上涨。综合以上现货影响因素,当前天然橡胶行情存较强的支撑,但市场对于半月甚至一月之后的新胶上市量普遍担忧;同时,宏观经济、外围环境等多重因素分析,原油短期走势可能干扰因素较多,振幅可能会拉大,长期来看,经济复苏依然利好油价。综合分析而言,短期内天然橡胶偏弱震荡为主,谨防原油大幅变动对其的传导作用,半月至一月后,谨防新胶上市对行情的冲击。

  (文章来源:生意社)

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